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全球化学品分销并购进入活跃期

随着经济衰退影响的消退，全球化学品分销并购将进入活跃期。普华永道全球化学品领导者崔西·斯托弗表示，很多公司都希望获得更大规模的成长，但仅靠自然发展无法实现，因此战略并购就成了自然发展的补充。欧洲化工分销商协会（FECC）总裁埃德加·诺德曼认为：“并购活动正在复苏，我们将在这一领域看到更多的动作，尤其是涉及私人股权投资公司的并购。”

北美家族企业面临出售潮

斯托弗说：“在通常情况下，如果某个行业有很多小规模企业，就必龙泉定会引起一系列的行业整合。”而中国和北美地区都有许多规模较小的化学品分销商。

美国化工分销商协会（NACD）总裁克里斯·雅恩表示，制造商希望将分微耕机销业务外包，并通过销售部分产品来降低成本，长期来看有利于化学品分销行业并购。北美地区的多数化学品分销公司都是家族企业，随着“婴儿潮”一代在未来5～10年内相继进入退休年龄，一些公司必须就家族企业的命运作出选择。他说：“在某些情况下，会有继任者站出来。但在没有明显继任者的情况下，出售企业变成了一个可行选择。未来10年内，这将是影响北美家族式企业的一个重要因素。”他指出，受过去10年并购频发的影响，美国化工分销商协会目前已缩减为50多个成员。

雅恩和斯托弗均认为，管理问题将成为小型企业面临的挑战，虽然这不是并购的可以自动实现加温、保温、降温等工作主要推动力，但它在某种程度上促使了并购的发生。

亚洲成战略性争夺重点

普华永道预计，西方经济发展将会减缓数年，这使得在巴西、印度、中国以及俄罗斯“金砖四国”投资的重要性显得尤为突出，这些地区2011年的GDP增长速度将为4％～9%。

斯托弗表示：“亚洲的并购活跃性肯定会增加，我已经看到了亚洲市场出现整合，并购将变得越来越活跃。”

德国布伦塔格（Brenntag）公司总裁斯蒂芬·克拉克指出，化学品分销是一个规模化和密集型业务，并购增长是一种价值驱动。她说：“化学品生产商越来越期待分销商能拥有强大的本地和全球化功能压力实验机、技术专长和信息交流系统。客户希望分销商能提供广泛的产品捆绑销售，并建立和运营全球采购和配送络。此外，为了降低复杂性和随之而来的成本，生产商也试图减少与之合作的分销商数量。”自1992年以来，布伦塔格已进行了95宗交易，其中24宗是2007年以后完成的。该公司表示，其重要的战略性并购主要集中于亚太、拉丁美洲以及东欧地区，当然也包括强大的欧洲和北美地区。

美国尤尼威尔（Univar）公司首席执行官约翰·兹奥莫表示，中国有着非凡的增长机遇，其化学品分销公司希望扩大在南美和中国的规模，并购将扮演重要角色。中国是一个由中小企业组成的高度分散的市场，通过并购来形成规模化发展的机会很多。因此，在中国有机会兼并优质的化工分销商，但可能会面临与其他外国投标者的竞争。

三大巨头动作频繁

2009年，布伦塔格以64亿欧元的收入成为全球化学品分销的领导者，紧随其后的是销售额为72亿美元的尤尼威尔公司。今年，布伦塔格完成了四宗并购交易：收购西班牙化学品分销商里巴（ProductosRiba）公司的食品、水处理和纸品业务；收购美国霍顿化工公司部分化工原料和溶剂资产；接管马来西亚EAC工业原料；收购法国化学分销商麦特尤瑟（Metausel）。

瑞士迪特瑞（DistriConsult）公司创始人马克·费蒙特表示，布伦塔格在资产规模、公司分布、战略方针和管理技能等各方面都有强大的优势。今年3月，布伦塔格完成了首次公开募钛钢股（IPO），共募得纸碗机7.475亿欧元。这笔资金改善了公司财务的流动性，便于开展并购活动。布伦塔格的首次公开募股可能会使停滞的并购市场恢复。

尤尼威尔今年6月提交了首次公开招股，筹集金额高达8.625亿美元。在10月初，尤尼威尔收购了一家日用化学品分销商，交易金额不明。

总部设在美国的亚什兰化工原料分销公司是全球特种化学品制造商亚什兰的一个业务单元，同时也有力地提升了基地知名度是世界第三大化工分销商，2009年销售额为29亿美元。亚什兰11月8日宣布，计划以9.3亿美元的价格出售亚什兰化工原料分销公司，该交易预计在2011年3月完成。

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